顶立科技IPO：公司已获得专利197项

近日，湖南顶立科技股份有限公司（以下简称，顶立科技）也提交了招股书，保荐机构为西部证券。

顶立科技是一家新材料专用装备制造商，专注于航天航空、核工业、兵器和半导体等领域用复合材料、高性能陶瓷材料、精密零部件制造等特种热工装备的研发、生产和服务。

公司产品涵盖碳基/陶瓷基复合材料热工装备、先进热处理/真空扩散焊热工装备、粉末冶金/环境保护热工装备等，截至招股说明书签署日，公司牵头/参与制定国家、行业标准17项；公司已获授权专利197项，其中发明专利107项；登记软件著作权116项。

报告期各期，顶立科技投入的研发费用分别为3905.90万元、4291.91万元、3908.34万元，占营业收入比重分别为8.55%、6.67%、5.98%，持续下降。对比同行业可比公司13.44%、11.43%、11.93%的研发费用率均值，顶立科技对研发的重视度显然不高，甚至存在刻意压低研发经费的嫌疑。（来源：IPRdaily综合挖贝网、华财研报）

健信超导IPO：研发贫血 42项专利对抗3000+巨头的荒诞剧

2025年8月22日，宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称“宁波健信超导”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。

招股书及天眼查显示，健信超导成立于2013年12月。公司主要从事医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。

本次公开发行股票数量不超过4192.00万股，拟募集资金为8.65亿元，其中保荐机构为广发证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为国浩律师（上海）事务所。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为19.56%、22.84%和24.94%，超导产品毛利率分别为19.31%、24.05%和25.09%。

即便看似持续增长的毛利率，但与同行相比则差距甚大。同一时期，同行业上市公司毛利率平均值分别为46.27%、45.59%和45.17%。

健信超导选择了四家同行对比，分别是联影医疗（688271.SH）、辰光医疗（430300.CN）、奕瑞科技（688301.SH）和康众医疗（688607.SH），然而公司毛利率都远远弱于四家中的任何一家。

值得注意的是，在技术密集型行业，健信的研发投入寒酸得刺眼。2022-2024年，研发费用率仅5.66%、5.42%、6.50%，不足行业均值(14%-18%)的零头。截至2024年，公司仅握有42项发明专利，而竞争对手联影医疗高达3475项，差距近百倍。

更致命的是，其标榜的“国际首台套”无液氦超导磁体，2024年仅卖出38台，不足募投项目规划产能的10%。（来源：IPRdaily综合港湾商业观察、火灵才经）